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新医改公布在即 医药板块“倒计时”
中药现代化信息网  发布时间:2009-03-17
        上周总体没有新的利好因素刺激,而公布的宏观经济数据,尤其是出口和工业增加值数据超出市场预料的糟糕,打击了市场做多的信心,两市今日缩量反弹,热点散乱,个股活跃度有所降低,举世瞩目的两会在春风中已经完美谢幕,而值此市场以为一波行情已随“两会”而去,心灰意冷之际,一轮新的反预期操作会不会又悄然开始?这是值得我们思考的一个问题。3月13日,温家宝总理在答记者问时表示,"为应对这场金融危机,政府做了长期的、困难的准备,预留了政策空间,也就是说,已经准备了应对更大困难的方案,储备了充足的’弹药’,随时都可以提出新的刺激经济的政策"。我们认为,政府稳定经济的决心非常坚定,后市一系列“保增长、保就业、促民生”的措施和政策将陆续出台,而相关板块将迎来阶段性交易性机会,“后两会行情”亦可期待。 
        新医改方案即将公布 
        新医改方案的公布已经进入"以日计算"阶段。卫生部长陈竺日前透露,在"两会"结束后,新的医改方案将很快正式对外公布。我们认为,在诸多可以期待的政策利好中,作为落实民生保障制度建设的重要举措,新医改方案有望在两会后率先推出。医改下一步重点主要是从2009年到2011年,抓好基本医疗保障制度等5项改革。国家对医改态度明确,重点强调四个方面两会开幕前卫生部部长的表态说明,第一,医改方案及其细则的推出速度将加快;第二,虽然8500亿元的具体投向目前尚在测算中,但是再一次明确了将既补供方又补需方的原则;第三,再一次明确指出要加大对新农合和城镇医疗方面的资金投入比重;第四,明确了公立医院改革的国家试点,会选择在一些比较典型的中等城市进行。未来三年8500亿投入将拆分为3000亿元、3000亿元和2500亿元的进度安排。其中,中央财政将为此支付约3300亿元,地方财政支付5200亿元。在具体投向上,预计在医保补助方面的投投入规模约3900亿左右,在公共卫生方面投入规模约600亿左右,对各类医疗机构投入规模约4000亿左右. 
        相关上市公司分享万亿“大蛋糕” 
        医药行业有"永远的朝阳产业"称号。随着居民财富的增长,其对健康的需求日益提升,给医药行业带来了源源不断的增量需求。而从微观层面上讲,"医改"实际上是对行业利益的重新分配,新的一批公司将分享"医改蛋糕",这对医药板块显然是实质性的利好。医药卫生市场大扩容的趋势将形成,从防御和成长双重角度考量,医药板块仍然具有不错的长期投资价值。短期基本药物、商业流通、医疗器械等领域受到政策性推动明显,而高端专科药物、疫苗等产业的受益更具有长期性和持续性。在09年宏观经济没有明显复苏的前提下,我们投资策略仍维持为“业绩增长+医改受益”因此,在2008年医药产品利润大幅增长的潜力个股将成为我们的首选目标。山大华特(000915)2008年,其医药板块营业收入已达25561万元,占全年营业收入的47.48%,比重已接近50%,医药板块的营业利润率与去年同期相比也上升了14.36%。医药板块的销售收入主要来自于公司控股子公司山东达因海洋生物制药股份有限公司的贡献,山东达因主要从事海洋生物药品、中西药制剂及原料药的生产销售,产品主要以儿童保健和治疗领域为主。值得注意的是,山东达因主要产品儿童用药“伊可新”已连续九年保持同类产品市场占有率第一。2008年3月,“伊可新”商标还被国家工商总局评为中国“驰名商标”。可以预计的是,随着新医改的推进,其医药业收入将继续保持爆发增长,而其另一主营业务环保产业也属于朝阳产业,受益国家环保高压政策,09年收入明显增长,作为环保和医药股的成长潜力个股,以目前仅5元多的价格,可谓价值与成长兼具,值得重点关注。

 来源: 海通证券   作者:
 

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